一、宏观与重大工程：1.2万亿水电工程+新央企组建
1. 雅鲁藏布江下游水电工程开工
总投资1.2万亿元，建5座梯级电站，电力以外送为主，兼顾西藏自用，是我国“西电东送”战略升级的核心工程。
新组建央企“中国雅江集团”（国资委直管，位列央企第22位）负责统筹，直接拉动基建、电力设备需求。
2. 市场影响：
短期利好水电产业链（大坝建设、发电机组），长期看将优化能源结构，降低对火电依赖，间接利好新能源配套（储能调峰）。
二、行业政策：十大行业稳增长+新能源规范
1. 十大重点行业稳增长方案将出台
覆盖钢铁、有色、石化等，核心是“调结构+淘汰落后产能”，比如钢铁行业将严控新增产能，推动兼并重组。
2. 新能源汽车行业整治
三部门联合要求：加强价格监测、缩短供应商账期、打击“网络水军”，遏制“价格战”，利好技术壁垒高的企业。
3. 低空经济防“内卷”
发改委明确禁止低效重复建设，要求无人机“一机一码”，聚焦合规发展，利好具备核心技术的企业。
三、公司动态：合并、上市与风险警示
1. 中国船舶合并中国重工
证监会批准吸收合并，合并后总资产超4000亿元，成全球最大造船上市公司，订单结构优化（高附加值船舶占比提升），上半年两家公司净利增速均超90%。
2. 宇树科技开启上市辅导
中信证券辅导，拟登陆科创板，专注人形机器人（曾参与马拉松赛事），背后股东含腾讯、阿里，估值超100亿元，产业链关注其核心部件供应商。
3. 风险案例：
诺泰生物因财务造假被实施ST（虚增营收3000万），提醒规避“财报非标+实控人违规”公司。
四、国际摩擦与市场数据
1. 美国对华阳极级石墨征93.5%反倾销税
石墨是电动车电池核心材料，短期推高国内企业出口成本，长期加速国产替代（负极材料自给率已超90%）。
2. A股业绩亮点：
1551家公司发布中报预告，26家净利预增超10倍（如三和管桩、华宏科技），光模块行业爆发（新易盛净利增385%，中际旭创创历史新高）。
3. 特朗普全球关税冲击波
7月16日，特朗普宣布对150余国加征10%-15%关税，欧盟、加拿大等主要经济体面临20%-50%高关税威胁。欧盟推出720亿欧元反制清单（含波音、汽车），加拿大下架美国波本威士忌。
影响：联合国警告最不发达国家出口或暴跌54%；美国通胀或再升1个百分点（纽约联储预测）。
4. 英伟达对华芯片解禁落地
美国政府批准英伟达对华销售H20芯片，黄仁勋在京宣布“已收到大量订单”，并推出RTX PRO系列GPU聚焦智能工厂。
影响：英伟达股价涨4%创新高；中国数据中心产业链受益。
5. 俄乌地缘风险捆绑贸易制裁
特朗普威胁“50天内俄乌未停火则对俄征收100%关税”，并制裁购买俄油国家。
影响：短期油价受压制（美俄贸易仅35亿美元）；长期或推升全球能源避险成本。
6. 美联储降息博弈白热化
特朗普要求“立即降息300基点”，财长贝森特启动下任美联储主席遴选程序。摩根大通CEO戴蒙警告“干预联储独立性将引发市场崩盘”。
影响：美元指数跌至97.18，创50年最大半年跌幅。
五、本周重点：AI大会+中报披露
1. 2025世界人工智能大会（7月26日）：
聚焦大模型、人形机器人，800家企业参展，关注AI终端、智能装备。
2. 深市首批中报出炉（7月22日）：
沃华医药、长川科技等披露，需重点看“营收增速+现金流”匹配度。
六、投资策略
1. 主线机会：水电工程链；造船合并受益；光模块高增长。
2. 风险规避：美国关税敏感行业；财报异常公司。
3. 总结：政策聚焦“稳增长+防内卷”，重点跟踪水电开工进度、中报业绩验证，回避短期炒作标的，坚守有技术壁垒的核心资产。
